甘露聚糖肽注射液是不是治白癜风的药物2013年化工行业投资策略报告:从产品价格变化中寻找化工投资机会
结合美国、欧洲以及新兴经济体的情况,我们看平未来三个月的油价,看多未来6个月到一年的油价。与往年一样,我们化工行业的投资策略的逻辑仍然是对油价的中期判断。页岩气将会对全球能源格局造成较大的冲击,但是也许在时间进度上并不会很快。
弱市中我们认为短期的机会来自于对价格的快速响应,而长期的机会来自对市场的错判。
2012年度化工整体机会很小,而最抢眼的表现主要是因为产品价格的上涨而带动了板块的上涨,因此我们建议投资者严格监测产品价格的变化;而长期的投资机会来自对市场的错判,在现在需求增速较低的弱市背景中,原油以及各石油化工子行业面临的供给冲击,对于分析和发现投资机会就显得尤为重要,当供给端出现明显的下降,或者市场预期出现明显下降时,价格将有异常的表现。
草甘膦,明天会更好。我们继续看好草甘膦在2013年度的表现,目前我国草甘膦的产能已经有一定程度的下滑,实际总产能约为60.2万吨/年,市场对草甘膦行业产生了显著而影响深远的错判。而草甘膦消费量的增长仍然维持在15%的水平,停滞的只是表观消费量, 2013年将会看到草甘膦企业盈利能力的明显回升。由经过此前板块的下跌,目前草甘膦企业估值水平已经回到合理水平之下。
化肥板块。对化肥板块我们的观点是看空氮肥基本面,看平估值;磷肥是看平基本面,看多估值;钾肥是看多基本面,看多估值。我们尤其看好钾肥板块在2013年的表现机会。
行业评级与投资策略:在需求增速较低的弱市背景中,原油以及各石油化工子行业面临的供给冲击,因此我们2013年维持对化工行业的"中性"评级,建议关注草甘膦及磷化工板块。
风险因素:中东局势对油价的干扰较大,而我们的逻辑是建立在对油价的中期判断基础之上。
